リアルオプションによる海外発電プラントの投資価値評価

カテゴリ: 部門大会

論文No: 12

グループ名: 【B】平成23年電気学会電力・エネルギー部門大会講演論文集

発行日: 2011/08/30

タイトル(英語): Evaluation of Foreign Investment in Power Plants Using Real Options

著者名: 加藤 守利(テプコシステムズ),周 意誠(テプコシステムズ)

著者名(英語): Moritoshi Kato(Tepco Systems Corporation),Yicheng Zhou(Tepco Systems Corporation)

キーワード: 経済性評価|電力市場|海外投資|リアルオプション|リスクスパークスプレッド|economic evaluation|electricity market|foreign investment|real options|riskspark spread

要約(日本語): 本論文は、市場の不確実性の下でリアルオプション理論を応用して発電プラントの投資価値評価を行う以下の新しい手法を提案する。①エネルギー価格の周期性を反映するとともに年間発電量を決めるために、実際の市場データを利用した時間単位のスパークスプレッド・オプションにより、発電プラントが生み出す基準年キヤッシュフローを算定する方法を示し、これを初期値とする年キヤッシュフローの確率モデルを定め、これを基に操業・撤退オプションを考慮した発電プラントの資産価値を求める方法②現地通貨建てリアルオプション価値を毎年付加価値に変換して、これを自国通貨に換算して為替レート変動リスクを評価する方法

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